什么是最佳资本结构-最佳资本结构的判断标准有哪些-，最佳资本结构的标准是什么-

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　　资本结构

　　资本结构是指企业各种资本的价值构成和比例关系，是企业在一定时期内筹资组合的结果。它是企业财务决策的核心问题，对企业的市场价值和公司治理有着重要的影响。

　　资本结构的理论基础决定了企业的融资选择。本期《财智知道》主要介绍新旧阶段资本结构理论的代表：权衡理论和优序融资理论。

　　 1.权衡理论

　　在权衡理论下，公司通过权衡债务的利弊来决定债务融资与股权融资的比例。企业负债率的变化是权衡借贷利弊的结果。

　　它基于完全信息假设，考虑了税收、财务困境成本和代理成本对企业融资决策的影响，认为最优资本结构取决于债务边际成本等于边际收益时的水平，企业有一个理想的财务杠杆比率目标。

　　所以在一定的投资机会下，盈利的企业应该有更高的财务杠杆。

　　 2 .啄食顺序理论

　　在优序融资理论下，公司在为新项目融资时，会优先使用内部盈余，然后采用债券融资，最后考虑股权融资，即遵循内部融资、债务融资、股权融资的顺序。

　　基于不完全信息假设，考虑交易成本的存在，认为企业融资决策的依据是片面的，即尽可能使用低成本融资，不存在理想的杠杆率目标。

　　因此，在一定的投资机会下，盈利能力强的企业杠杆率较低，利润留存高、负债率低是融资能力高的表现。

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