经营杠杆系数与企业经营风险的关系，公司经营杠杆系数用来衡量公司的什么风险

　　导读：现在，非专业人士越来越重视经济学。一些穿刺杠杆在普通大众中有很高的传播度。下面是运营杠杆和财务杠杆如何理解两者之间的关系。

　　经营杠杆和财务杠杆如何理解两者之间的关系？

　　比如新工厂建成后，每年都会发生设备折旧等固定成本(金额可能固定也可能不固定)。

　　只有当产品产量达到盈亏平衡点时，工厂才能盈利。所谓经营杠杆，就是由于固定成本的存在，产量和营业利润不能同比例增长的函数。经营杠杆系数定义为：

　　营业杠杆系数=营业利润增长率/产品产量增长率

　　由于产品产量在财务报表上看不到，我们可以假设产品产量=销售量，用营业收入增长率代替产量增长率来计算财务杠杆。即：营业杠杆系数=营业利润增长率/营业收入增长率。

　　经营杠杆是一个非常复杂的问题。营业收入的增长可以较大比例增加营业利润，也可以较小比例增加营业利润。

　　再看财务杠杆。对于负债经营的企业，每年都要支付一定的财务费用，包括银行利息、公司债券利息、优先股股息等。因为这些财务费用，净利润和营业利润不能同比例增长。财务杠杆可以定义为：由于债务的存在，净利润和营业利润不能同比例增长的效应。

　　财务杠杆程度=净利润增长率/营业利润增长率

　　简述经营杠杆、财务杠杆、总杠杆之间的关系？

　　财务杠杆程度dfl=ebit/[ebit- i-d/(1-r)]

　　其中：息税前利润——利息——优先股股息——所得税税率

　　经营杠杆比率dol=(息税前利润f)/息税前利润

　　其中：息税前利润——固定成本总额——

　　总杠杆系数DTL=DFL * dol=(ebit f)/[ebit-I-d/(1-r)]

　　其中：息税前利润——固定成本总额——利息——优先股股息——所得税税率

　　注：息税前利润=销售额s-总可变成本VC-总固定成本f。

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