如何确定债券的价值，计算该债券的价值

　　什么是债券？

　　债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借款时，希望向投资者发行的，并承诺按一定利率支付利息、按约定条件偿还本金的债权债务凭证。投资者购买债券，相当于将资金借给债券发行人，发行人承诺在债券到期日定期还本付息。在债券到期前，投资者通常定期收取利息，因此债券也被视为固定收益投资产品。

　　债券的基本要素

　　要了解债券，首先要了解债券的基本要素。虽然债券的类型不同，但主要的要素基本上都是：

　　 1.债券的到期日

　　债券和所有贷款一样，通常都有固定的还本日期(国外有永续债券，即每期只付利息，从不还本，国内还没有出现)。债券的到期日决定了债券持有人何时能拿到本金。

　　 2.债券的面值

　　债券面值简称面值，是指债券发行时设定的面值，也是债券持有人到期后能够获得的本金金额。在中国发行的债券面值一般为每张100元。债券发行后将在二级市场交易，其价格可能会有波动。然而，无论你以什么价格购买，债券到期时都以其面值为准。

　　 3.债券的价格

　　由于资金市场的供求关系和利率的变化，债券市场不一定等于其面值，也不是固定的，价格往往偏离其面值。同时，债券的价格与市场利率直接相关。

　　 4.债券的票面利率

　　债券的票面利率是指债券利息与债券面值的比率，是发行人在一定时期内承诺向债券持有人支付的报酬的计算标准。债券票面利率的确定主要受银行利率、发行人信用状况、还款期限和利息计算方法以及当时资本市场资金供求等因素的影响。值得注意的是，票面利率与利率的计算密切相关，而不是投资者购买和持有债券时的实际利率。

　　 5.债券发行人

　　发行人名称表明债券的债务主体，为债权人到期回收本息提供依据。

　　 1.债券面值1000元，票面利率5%，利息每半年支付一次，期限5年。假设必要收益率为6%，债券发行4个月后的价值

　　由于利息一年支付两次，折现率=6%/2=3%，发行时债券价值=1000 (p/f，3%，10) 1000 5%/2 (p/a，3%，10)=1000 0.7441。

　　或者：债券发行6个月后的价值=1000 (p/f，3%，9) 1000 2.5 % (p/a，3%，9)10002.5%=10000.7664 257.7861 25。

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